최소 가격 변동 단위, 일일 가격 변동폭, 증거금률, 결제 및 인도와 관련된 세부 사항에 대해 알아보자.
주가지수선물의 대상은 아무런 실체가 없는 지수이다. 그래서 각 거래소에서는 주가지수선물가격에 거래단위, 즉 일정 배수(multiplier)를 곱한 것을 계약가액으로 하고 있다. 예컨대 S&P 500의 배수는
개인들의 자산 운용방식 변경도 쉽지 않은 것으로 분석된다. 이는 개인이나 기관이 부동산 자산에 대해 효과적으로 분산되지 않은 포트폴리오를 운영하고 있고 이는 곧 서로 다른 자산으로 이루어짐으로써 얻을 수 있는 포트폴리오 효과(portfolio effect)를 기대하기 힘들다는 뜻으로 해석될 수 있다.
Ⅰ. 서론
주가지수선물거래는 현물상품(즉 주가지수)이 무형자산이어서 매도가 불가능하기 때문에 반대매매에 의한 차액현금 결제에 의해 정산된다. 이러한 선물거래는 크게 헷지 거래(hedge trading)와 투기 거래(speculation trading)로 구분된다. 헷지거래는 현물상품의 선물시장을 통해 현물시장의 가격변
포트폴리오 위험은 감소한다.
더 많은 증권에 분산투자할수록 기업고유의 요인에 대한 노출이 감소, 포트폴리오 변동성이 감소, 표준편차가 감소한다. BUT 위험의 완전한 제거는 불가능-경제전반과 관련된 위험 노출은 피할 수 없으므로 분산투자전략은 위험을 최소화할 뿐이다.
▶시장위험, 체계적
포트폴리오 이론은 위험과 수익과의 상반관계(trade-off)를 기본원리로 하고 현물자산은 주어진 것으로 간주할 때, 이 현물의 가격 변동위험을 헷지하기 위하여 선물을 얼마만큼 매입 또는 매도할 것인지를 결정하는 모형이다. 존슨과 스테인의 최소분산 모형(즉 포트폴리오 이론)에서 헷징 효과의 결정
포트폴리오들은 동일한 기대수익률을 가진 포트폴리오들 중에서는 최소의 분산-즉, 표준편차-을 가지며, 또한 동일한 분산을 가진 포트폴리오들 중에서는 최대의 기대수익률을 갖는 효율적 포트폴리오이다.(For a given variance of returns, a portfolio that gets you the highest expected return. The efficient frontier will be show
대각선으로 우하향하는 부분이 각 종목의 분산이고 그 외 부분이 서로 다른 종목의 공분산이다. 공분산 매트릭스를 토대로 투자비율을 달리하여 전체 포트폴리오위험이 최소가 되는 비율로 투자를 해야한다. 그 비율은 0.3 0.4 0.2 0.1 이다.
Ⅴ. 효율적 포트폴리오
총 4개의 주식을 2개종목씩
포트폴리오이론의 기초개념
포트폴리오의 정의
투자자금을 여러 종류의 자산에 분산 투자하게 될 때, 투자자가 소유하는 여러 종류의 자산의 집합
포트폴리오 구성의 목적
분산 투자에 의한 투자위험의 감소
효율적 포트폴리오 (efficient portfolio)
기대수익률에 대해 위험을 최소화하거나,
불구 둘 다 흑자를, SK에너지와 한진 역시 상관계수에 따라 투자했음에도 둘 다 적자가 나온 것은 투자기간이 짧았고 단기적으로는 주가의 등락폭이 예측할 수 없게 진행되므로 최소 3달이상의 장기 투자를 했다면, 상관계수에 일치하는 결과와 우리가 예상했던 수익률이 나왔을 것이라고 판단된다.